Финансовый план

Дополнительные финансовые показатели эффективности по ДТГ

Метод чистой приведенной стоимости (NPV)- инвестиционное правило, согласно которому инвестиции следует производить, если их чистая приведенная стоимость имеет положительное значение. Проекты с негативной чистой приведенной стоимостью следует отвергать.

NPV рассчитывается по следующей формуле:

,

где CFi - чистый денежный поток в j-ый период (сумма чистой прибыли, амортизации и остаточной стоимости оборудования в j-ый период). Денежные потоки, которые генерируются проектом, должны обеспечивать два условия: отдачу на вложенные деньги (доход инвестора) и покрытие исходной инвестиции. Таким образом, чистый денежный поток за нулевой период (CF0 ) будет равен отрицательной величине вложенных инвестиций.- стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта. Стоимость капитала находится по средневзвешенной величине WACC, которая рассчитывается по формуле:

WACC = WE*CE + WD*CD,

Где: где wE и wD - доля собственного и заемного капитала, соответственно;E - стоимость собственного капитала. В качестве CE берется действующая ставка ЦБ РФ (10%);D - стоимость заемного капитала. В качестве CD берется кредитная ставка Сбербанка РФ (14%); Положительное значение NPV - это своеобразный запас прочности проекта на случай негативных изменений рыночных условий. Чем выше NPV, тем ниже степень риска инвестора (как кредитного, так и прямого). Метод внутренней доходности (IRR) - это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения инвестиционных вложений. Он рассчитывается по следующей формуле:

,

где: CFj - входной денежный поток в j-ый период (сумма чистой прибыли, амортизации и остаточной стоимости оборудования в j-ый период). Денежные потоки, которые генерируются проектом, должны обеспечивать два условия: отдачу на вложенные деньги (доход инвестора) и покрытие исходной инвестиции.- значение инвестиции.

Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет вид:

при значении IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается,

при значении IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Таким образом, IRR является как бы «барьерным показателем»: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и следовательно проект следует отклонить.

Индекс доходности инвестиций (PI) - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций. Он рассчитывается по следующей формуле:

,где NPV - чистая приведенная стоимость по проекту;

- полные инвестиционные затраты проекта.

Индекс отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу капитальных вложений.

Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет вид:

· если значение PI выше или равно 1, то проект принимается,

· если значение PI меньше 1, то проект отклоняется.

Ниже приведен расчет основных финансовых показателей эффективности проекта по пеллетному цеху: